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这是去年8月份以来连续第三个季度个位数的M2增速，这个一再印证了我们去年的判断，就是经济新常态的一个重要内容就是紧货币，也就是高层一再说的 管好货币总闸门 。
四月份降准之后，货币并未增发，还是证明货币偏紧的政策基调没有改变，降准的意义更在于货币政策回归传统的调控手段，即利率、准备金等等，相信年内还会再度降准，同样不会看到货币总量超预期增长。
说到预期主要是两个方面的风险，第一是香港资产泡沫可能破裂，因为香港极度依赖资金，现在美元在流回美国，大陆的资金越来越紧张，利率上升（信托利率春节后上升了0.6），个人观点，香港本来就不便宜的楼市股市泡沫破裂只是时间问题。
第二是国内债务危机，大家看今年以来债券违约的规模就可印证，4月以来更是蔓延到多家上市公司，特别是在资金紧缩的大环境下，民营企业将首当其冲受到冲击。
现在露出的只是冰山一角，危机还在后面，大家准备看谁在裸泳，至少要先看下自己的泳裤。